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股指期货套期保值

来源:配资先锋作者:本站发布时间:2020-08-02

股指期货套期保值

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股指期货套期保值是什么
指期货之所以具有套期保值的功能,是因为在一般情况下,股指期货的价格与股票现货的价格受相同因素的影响,从而它们的变动方向是一致的。因此,投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓,则在市场价格发生变化时,他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡,从而实现保值的目的。
股指期货套期保值
股指期货套期保值种类
股指期货套期保值的目的是回避价格波动风险,而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。与之对应,套期保值分为两种:
一种是用来回避股票价格下跌的风险,称为卖出套期保值;
另一种是用来回避未来股票价格上涨的风险,称为买入套期保值。
卖出套期保值(Selling Hedging)是指套期保值者通过在股指期货市场建立空头头寸,对冲其目前持有的或者未来将卖出股票的价格下跌风险。卖出套期保值的操作主要适用于以下情形:一是持有股票的投资者,担心市场价格会下跌,其持有股票的市场价值有可能下降;二是已经按固定价格买入未来交收股票的投资者,担心未来市场价格下跌。
买入套期保值(Buying Hedging)是指套期保值者通过在股指期货市场建立多头头寸,对冲其未来将买入的股票的价格上涨风险。买入套期保值的操作,主要适用于以下情形:第一,预计在未来要购买股票,购买价格尚未确定,担心市场价格上涨,使其购入成本提高;第二,持有融券头寸,担心其未来价格上涨,使其还券成本上升。

股指期货套期保值怎么操作
卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险,通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作,而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。
也就是说,一旦股票市场真的下跌,投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利,以弥补股票现货市场上的损失。

买入套期保值的例子
  广东某铝型材厂的主要原料是铝锭,某年3月铝锭的现货价格为12900元/吨,该厂计划在两个月后购进600吨铝锭。由于担心届时价格上涨而提升成本,决定进行买入套期保值。3月初以13200元/吨的价格买入600吨5月份到期的铝锭期货合约。5月初,铝锭现货价已上涨至15000元/吨,而此时期货价格也涨至15200元/吨。于是,该铝型厂以15000元/吨的价格在现货市场上购进了600吨铝锭,同时在期货市场上以15200元/吨的价格卖出平仓。其最终的盈亏平衡表见表1。
   铝锭价格上涨后的盈亏平衡表
买入套期保值的例子
由此可见,该铝型材厂在过了2个月后以15000元/吨的价格购进铝锭,比先前3月初买进铝锭多支付了2000元/吨的成本。但由于做了买期保值,在期货交易中盈利了2000元/吨的利润,用于弥补现货市场购进时多付出的价格成本,其实际购进铝锭的价格仍然是13000元/吨。
  假如5月初铝锭的价格不涨反跌,现货、期货都下跌了500元/吨,则最终的盈亏平衡表见表2。
表2  铝锭价格下跌后的盈亏平衡表
买入套期保值的例子
由此可见,该铝型厂在2个月后买入铝锭比3月初买入少支付了500元/吨,但由于在期货市场上做了买入保值,期货市场亏损了500元/吨,因此,该铝型材厂铝锭的实际进价成本仍然为13000元/吨,即用现货市场上少支付的500元/吨弥补了期货市场上亏损的500元/吨。
  该厂所做的买入套期保值,实际上起到的作用就是将进价成本锁定在3月初认可的13000元/吨。
 

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